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三者中最主要的痛点，个人认为是在中国占比90%的中小企业的生存空间之难，而中小企业的生存空间之难又体现在三个方面，一是资源枯竭，二是成本高企，三是创新不足。首先，对于90%以上的中小企业来讲，其所拥有的资本、技术、环境资源都在逐步减少，始终处于产业链的末端，主要是为大中型核心制造业提供一些配套服务。中小企业所拥有的资源与所生存的需求是大相径庭的。更重要的是，资金资本等要素的枯竭，不足以支撑企业的扩大再生产，甚至是简单再生产的需要。因此，资源的枯竭带来融资难的问题。

或许可以这样解释其中的差异：Zoom 偏向于外部病毒化传播，而 Slack 偏向内部。用 Zoom 开视频会议主要面向公司外部，而 Slack 的工作信息一般面向内部。一般来说，前者的转化系数更高，因此销售效率更高。从数据看，Slack 把 39% 的收入花在研发上（1.56 亿美元），而 Zoom 则是 10%（3300万美元）。一个额外信息是，Zoom 雇佣了 1000 名员工，Slack 员工数 1500 人。

格隆汇11月15日丨唯品会于周三美股盘后公布三季度财报。唯品会第三季度营收26亿美元，市场预估25.2亿美元，较分析师预估高出3.2%；第三季度调整后每ADS收益11美分，市场预估9.0美分。收到利好财报刺激，唯品会盘后一度大涨近一成，先涨幅收窄至3.36%，报5.53美元。

2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。中粮期货责任编辑：宋鹏非洲猪瘟重创后 部分疫区迎复养潮

总之，当前最需要管控的风险是国际贸易摩擦带来的国际产业生态链重塑，以及由此带来的经济波动噪音。国际贸易领域的不确定性，一旦转向基于合作的猎鹿博弈，国际金融市场的疑云或将会被驱散。□刘忠言（专栏作家）责任编辑：张国帅为加快推进山东省渤海地区入海排污口排查整治工作，6月18日，省生态环境厅在滨州市召开排查整治工作调度会。会议传达了生态环境部渤海地区入海排污口现场排查工作最新安排，调度了沿渤海4市入海排污口排查整治和渤海攻坚战重点任务进展，并对近期的工作进行了部署。省生态环境厅崔凤友副厅长出席会议并讲话。

因此，引入供应链金融，就是让每一个企业能在供应链上建立起自己的商业信用价值，同时通过电子商业汇票的支付，实现核心企业与一级、二级供应商乃至最神经末梢的中小企业间均可以标准化的工具将商业价值进行传递，进而降低中小企业融资成本，降低金融杠杆率。通过核心企业的信用传导给中小企业，让中小企业在取得最基本生存能力的同时，能够利用大企业的核心价值转移建立起自身信用体系，从而解决中小企业在银行融资难、融资贵的问题，这是供应链金融的妙处，而可实现路径就是先让商品交易票据化，在此基础上实现票据信用化，进而实现信用价值化。